要想理解最近几天全世界金融市场的状况，那我们首先要知道，美元正在经历一场流动性危机。大家一定会觉得奇怪，美国不是刚刚降完息，为何还会有流动性危机？为了理解这个问题，大家首先要知道一个名词，叫做TGA。TGA是美国财政部开在美联储的用于日常支付的银行账户，由于近期美国联邦政府停摆，这导致TGA账户中的现金储备大幅增加。这其中的原因，你既可以理解为美国政府为应对政府停摆而储备的，也可以理解为某些支出暂时停止而导致积累的。但不管怎么说，现在TGA账户的水平是一万亿美元，这和日常的3000亿美元相比，多了7000亿美元。而由于TGA账户是开在美联储，而不是商业银行，所以存入TGA的现金相当于退出流通，所以这相当于在流通领域里面抽走了7000亿的流动性。所以这个过程和量化紧缩是等效的。这也导致了美国的隔夜有担保拆借利率大幅飙升，这显示出流动性异常紧张。所以，这就导致以美元标价的所有资产都会出现下跌，无论是黄金，比特币，大宗商品，还是美国股市都一样。而既然大家知道了这个原因，就知道这一切都是暂时的，人为的。一旦美国政府重新开门，这7000亿美元会在短时间内回到流通市场，而这个过程，相当于一次性的量化宽松。所以现在你做不了什么，只有等待。另外，上次美联储会议，鲍威尔说12月1日开始停止QT，我认为在流动性异常紧张的情况下，说不定QT会马上停止。我甚至都认为，这种状况是美国财政部有意逼迫美联储停止QT，甚至立即开始QE。